文 / 杨梓岩

4 月 2 日 晚 间， 贵 州 茅 台 发 布 2023 年 年 报。2023年， 贵 州 茅 台 实 现 营 业 总 收 入 1505.6 亿 元， 同 比 增长 18.04%； 归 母 净 利 润 为 747.34 亿 元， 同 比 增 长19.16%；主要经济指标保持两位数增长，实现了 2023 年初公司制定的目标。公司拟每 10 股派发现金红利 308.76元，合计拟派发现金红利 387.86 亿元（含税）。
　　
　　贵州茅台 2023 年年报可视为观察白酒行业发展的一扇窗。结合中国酒业协会发布的最新数据，行业集中度持续提升。在存量竞争格局下，完善产品带、优化价格带，推进全国化成为白酒行业的破局之道。
　　
　　直销渠道收入占比提升库存承压、动销缓慢等是过去一年摆在白酒行业面前的难题。在行业整体调整的背景下，贵州茅台 2023 年营收、利润再度创下新高。公告显示，2023 年，贵州茅台实现营业总收入 1505.6 亿元，同比增长 18.04%；归母净利润为 747.34 亿元，同比增长 19.16%。
　　
　　中国酒业协会数据显示，2023 年全国白酒行业实现利润总额 2328 亿元。
　　
　　分 季 度 看， 第 四 季 度， 公 司 营 收 和 净 利 润 分 别为 444.25 亿元、218.57 亿元，第四季度净利润增速为19.3%，高于此前市场推算的 12.56%。
　　
　　产品方面，2023 年，茅台酒产量 5.72 万吨，同比增 长 0.69%； 实 现 销 售 收 入 1265.89 亿 元， 同 比 增 长17.39%，增速提高 2.02 个百分点。库存方面，2023 年酒类库存量 29.38 吨，较上年增长 6.21%。分地区来看，国内销售收入 1428.69 亿元，国外销售收入 43.5 亿元。
　　
　　值得一提的是，直销渠道收入占比进一步提升，但增速有所放缓。2023 年，贵州茅台直销模式营收为 672.33亿元，直销收入占比达 45.67%，增速从 2022 年的 105%放缓至 36.16%。年报显示，2023 年“i 茅台”APP 实现酒类不含税收入 223.75 亿元，同比增长 88.29%。i 茅台销售额占直销营收比重超 33%。酱香系列酒大单品“茅台 1935”、平价酱酒“台源”、100ml 飞天茅台酒、茅台生肖酒等产品陆续上线“i 茅台”APP。
　　
　　2024 年，贵州茅台计划营业总收入较上年增长 15%左右，完成固定资产投资 61.79 亿元。
　　
　　贵州茅台发布了年报分红计划。公司拟每 10 股派发现金红利 308.76 元，合计拟派发现金红利 387.86 亿元（含税），分红率保持在 51.9%。根据 Wind 数据，待 2023年年末分红实施后，贵州茅台上市以来累计现金分红将超 2700 亿元。酱香酒产业提质2023 年，茅台系列酒营收跃上 200 亿元大关，为茅台“双轮驱动”战略提供强力支撑。
　　
　　具体来看，其他系列酒 2023 年实现营收 206.3 亿元，同比增长 29.43%，增速进一步提高。2022 年 1 月 18 日正式上市的茅台 1935 迈上百亿台阶，2023 年销售收入超110 亿元，填补了茅台集团千元价格带的空白，成为茅台酱香系列酒核心单品，进一步巩固茅台品牌的“护城河”。
　　
　　实际上，酱香型白酒经历了前期的野蛮扩张，目前规模化酒企和品牌化产品逐渐取代小作坊订制酒、贴牌酒。茅台 1935 折射出酱香酒整体提质升级的趋势。
　　
　　从数据来看，权图酱酒工作室统计数据显示，2023年我国酱香酒产能约 75 万千升，同比增长 7.1%，约占我国白酒产能的 11.9%；实现利润约 940 亿元，同比增长8%，约占我国白酒行业利润的 40.4%。尽管酱香酒产能增速较 2022 年的 16.7% 明显放缓，但其对白酒行业的利润贡献率不容小觑。
　　
　　酒业独立评论人肖竹青告诉记者，酱香酒已进入 2.0时代，比拼的是品牌和口碑。对于规模化酒企，持续建设品牌，持续发力消费者培育，持续提升品牌在消费者心中的心理价位，才能形成酱香酒消费者愿意买、渠道愿意卖的良好局面。
　　
　　以珍酒李渡为例，肖竹青认为，珍酒李渡目前已具备酱香酒产能优势，并已建立起全国化销售网络，产品以其性价比赢得消费者喜爱。反映到业绩上，3 月 25 日晚间，珍酒李渡发布上市后首份年报，2023 年公司实现营业收入 70.30 亿元，同比增长 20.10%；经调整净利润为16.23 亿元，同比增长 35.50%。在行业整体承压的背景下，业绩实现逆势增长。
　　
　　丰富产品带完善价格带中国酒业协会数据显示，2023 年，全国白酒行业实现总产量 629 万千升，同比下降 5.1%；完成销售收入7563 亿元，同比增长 9.7%；实现利润总额 2328 亿元，同比增长 7.5%。近五年来，利润增速首次降至 10% 以内。
　　
　　一方面，产量下降，利润上升，市场份额与利润规模向头部酒企聚集。另一方面，利润增速放缓，库存承压、动销缓慢等成为摆在白酒行业面前的难题。
　　
　　通过推进高端高价产品，维系利润增长的方式似乎“失灵”。中国酒业协会副秘书长刘振国表示，中国酒业正面临需求收缩、供给过剩、库存增加、预期转弱等多种困难，市场面临调整压力，继续依赖价格推动增长的模式将面临困难。
　　
　　酒业该如何破局？贵州茅台披露的 2023 年年报，以及刚结束的‘酒业风向标’成都糖酒会，都体现出全国性酒企丰富产品带、完善价格带的发展逻辑；同时，地方性酒企也在努力打通周边市场、拓展全国市场。
　　
　　比如，贵州茅台通过茅台迎宾酒、贵州大曲、茅台王子酒、汉酱以及茅台 1935 等系列产品，实现了百元到超千元价格带的全面布局，茅台酱香系列酒成为贵州茅台的重要增长极。在产品带上，今年成都糖酒会，茅台集团发布了蓝莓气泡酒、茅台醇酱酒等新品。茅台集团党委书记、董事长丁雄军在蓝莓气泡酒发布会现场表示，蓝莓气泡酒是茅台集团丰富产品带、优化价格带、打造全茅台品牌产品矩阵的重要尝试。
　　
　　在成都糖酒会上，泸州老窖发布了窖系列、泸州老窖·天府粮仓、泸州老窖特曲 60 版·红 60 三个系列的10 款新品。从售价看，窖系列新品完成了对次高端价格带的全线布局。五粮液透露，即将推出 45 度五粮液、68度五粮液等新品，进一步完善五粮液 1+3 产品矩阵。
　　
　　“面对日益加剧的存量竞争，头部酒企打造全价格带‘护城河’，完成全价格消费场景覆盖和更多销售终端有效触达至关重要。”肖竹青表示。
　　
　　此外，地方名酒拓展全国市场是存量竞争下的破局方式。今世缘、西凤酒等地方名酒企均提出发展周边市场、开拓全国市场的相关部署。